-
ترتيب البنوك
مؤشرات البنوك
إحصائيات الأسمنت
شركات الأسمنت
مؤشرات الأسمنت
إحصاءات النقد والإقتصاد
النفط والغاز والوقود
بيانات الاقتصاد الكلي
إنفاق المستهلكين
التضخم
الصادرات والواردات
السلع الغذائية
السلع غير الغذائية
السلع الانشائية
ترتيب البتروكيماويات
مؤشرات البتروكيماويات
ترتيب التجزئة
مؤشرات التجزئة
ترتيب المواد الغذائية
مؤشرات المواد الغذائية
الأعلى نمواً
التوزيعات النقدية التاريخية
"موديز" تصنف "بيتك" عند "Ba1" مع نظرة مستقبلية سلبية
2015/09/28
سوق الكويت
أعلن سوق الكويت للاوراق المالية بانه ورد اليه كتاب من بيت التمويل الكويتي (بيتك) نصه كالاتي:
إيماءً على التعليمات الصادرة من هيئة أسواق المال بشأن الإفصاح عن المعلومات الجوهرية، نود الإفادة بأن وكالة موديز للتصنيف الائتماني (Moody’s Rating) قد قامت بتاريخ 16 سبتمبر 2015 بتحديث تقييمها السابق عن بيت التمويل الكويتي، حيث أكدت موديز لخدمة المستثمرين على تصنيف الودائع العالمية والمحلية لدى بيت التمويل الكويتي عند مستوى A1/P-1 ، وتقييم ائتماني أساسي وكذلك تقييم ائتماني أساسي (معدل) عند ba1 ، وتواصل جميع التصنيفات المخصصة لبيت التمويل الكويتي البقاء على نظرة مستقبلية سلبية.
هذا وليس من المتوقع وجود أي تأثير مالي نتيجة لتحديث التصنيف من قبل وكالة ' مـوديـز '.
كما ونرفق لكم نسخة مترجمة باللغة العربية من التصريح الصحفي لوكالة موديز مرفق به مدلولات التصنيف.
التصنيفات
الفئة تصنيف موديز
النظرة المستقبلية سلبي
الودائع البنكية A1/p-1
التقييم الائتماني الاساسي ba1
التقييم الائتماني الاساسي المعدل ba1
المؤشرات الرئيسية
بيت التمويل الكويتي ش.م.ك(البيانات المالية المجمعة) ]1[
15-6 (2) 14-12 (3) 13-12 (3) 12-12 (3) 11-12 (3) المتوسط
إجمالي الأصول (مليون د.ك.) 17,470.0 17,181.9 15,288.1 14,703.3 13,459.8 6.7 (4)
إجمالي الأصول (مليون دولار أمريكي) 57,790.2 58,661.4 54,136.2 52,287.7 48,321.1 4.6 (4)
الأسهم العادية الملموسة (مليون د.ك.) 1,488.5 1,562.2 1,470.3 1,060.1 1,133.4 7.1 (4)
الأسهم العادية الملموسة (مليون دولار أمريكي) 4,923.8 5,333.6 5,206.3 3,770.1 4,068.8 4.9 (4)
نسبة القروض المتعثرة/ إجمالي القروض(%) 9.5 9.8 9.9 7.2 8.8 9.0 (5)
نسبة الاسهم العادية الملموسة/الاصول المرجحة (%) - 12.9 13.1 9.6 10.9 12.9 (6)
بالمخاطر
نسبة القروض المتعثرة/(الاسهم العادية الملموسة + (%) 41.5 40.8 40.7 41.0 40.7 40.9 (5)
احتياطي خسائر القروض)
صافي هامش الفائدة (%) 2.4 2.5 2.6 2.9 2.9 2.6 (5)
نسبة الدخل قبل المخصص/ متوسط الاصول (%) - 2.8 3.6 3.5 3.6 2.8 (6)
المرجحة بالمخاطر
نسبة صافي الدخل / الأصول الملموسة (%) 1.0 0.9 1.0 0.9 0.3 0.8 (5)
نسبة التكلفة / الدخل (%) 54.5 53.0 46.8 46.3 45.7 49.3 (5)
نسبة صناديق السوق/ الاصول البنكية الملموسة (%) 19.8 20.3 16.4 15.6 13.6 17.1 (5)
نسبة الاصول البنكية السائلة/ الاصول البنكية (%) 29.2 35.7 31.2 22.4 25.4 28.8 (5)
الملموسة
نسبة إجمالي القروض / إجمالي الودائع 78.5 78.5 80.1 92.9 88.1 83.6 (5)
المصدر: موديز
]1[تم تعديل جميع الأرقام والنسب باستخدام التسويات القياسية لموديز.
]2[ بازل 3 - المحمل بالكامل او الاستلام المرحلي- المعايير الدولية لإعداد التقارير المالية.
]3[بازل 2 - المعايير الدولية لاعداد التقارير المالية.
]4[معدل النمو السنوي المركب بناءً على فترات تقرير المعايير الدولية لإعداد التقارير المالية.
]5[ تم استخدام فترات تقرير المعايير الدولية لإعداد التقارير المالية لحساب المتوسط.
]6[تم استخدام بازل 3 وفترات تقرير المعايير الدولية لإعداد التقارير المالية لحساب المتوسط.
الرأي
ملخص اسباب التصنيف
تخصص موديز تصنيفاً بدرجةA1 للودائع طويلة الأجل لبيت التمويل الكويتي الذي يعتبر من اكبر البنوك الكويتية ويمتلك حصة سوق تزيد عن 20% من حيث الاصول.
ان تصنيف الودائع بدرجةA1مبني على اساس التقييم الائتماني المستقل للبنك عندba1 ورأينا بوجود احتمال كبير جدا لتوفير الدعم النظامي للبنك اذا دعت الحاجة.
اضافة الى ذلك قامت وكالة موديز بتقييم مخاطر الطرف المقابل بدرجة A1(cr)P-1(cr) .
يعكس التقييم الائتماني الاساسي لبيت التمويل الكويتي (1) قوة العلامة التجارية الاسلامية والمركز الريادي القوي في السوق بالاضافة الى التنوع الجغرافي الجيد و (2) ضعف جودة أصول البنك بسبب بالانكشافات السابقة و (3) قوة مستويات الرسملة و (4) الاعتماد الملحوظ على دخل الاستثمار المتقلب نسبياً و (5) التنفيذ المستمر لخطة إعادة الهيكلة لمعالجةالمشاكل السابقة.
محركات التصنيف
-قوة وتنوع حقوق الامتياز الإسلامي تساند الربحية وجودة الاصول.
-استمرار ضعف جودة أصول البنك بسبب الانكشافات السابقة.
-قوة مستويات الرسملة والسيولة.
-الاعتماد الملحوظ على دخل الاستثمار المتقلب نسبياً.
-استمرار تنفيذ ممارسات إعادة الهيكلة لمعالجة المشاكل السابقة.
-احتمالات قوية جدا للحصول على دعم نظامي من السلطات الكويتية.
النظرة المستقبلية للتصنيفات
تحمل جميع التصنيفات طويلة الاجل المخصصة لبيت التمويل الكويتي نظرة مستقبلية سلبية.
ما الذي يمكن أن يغير التصنيف – تصاعديا
بالرغم من أن وكالة موديز لا تتوقع اية ضغوط تصاعدية على تصنيفات بيتك على المدى القريب كما هو مبين من خلال النظرة المستقبلية السلبية إلا أن التصنيفات يمكن أن تستقر من خلال استخدام أي بندين معا من البنود التالية (1) التحسن الملحوظ في جودة الاصول (2) التنفيذ والانجاز الناجح لعملية إعادة الهيكلة بحيث يساعد ذلك على تخفيف درجة التعقيد ومعالجة المواضيع السابقة و (3) إعادة تقدير احتمالات الدعم المفترضة.
ما الذي يمكن أن يغير التصنيف – تنازليا
ويمكن أن تنتج الضغوط التنازلية على تصنيفات بيت التمويل الكويتي بسبب اثنان او اكثر من الامور التالية (1) زيادة التراجع في مقاييس جودة الأصول (2) ضعف حقوق الامتياز للأفراد (3) ضعف مركز رأس المال و (4) المشاكل الناتجة عن / او الاخفاق في تنفيذ خطة إعادة الهيكلة.
اعتبارات التصنيف التفصيلية
تصنيفات بيت التمويل الكويتي مدعومة بدرجات فوق المتوسط/ مرتفع
تأخذ نتائج بطاقة الدرجات فوق المتوسطة/ المرتفعة في الاعتبار عمليات البنك في الكويت (قوي -) وتركيا (متوسط) وماليزيا (قوي) والبحرين (متوسط-).
يعمل بيت التمويل الكويتي بشكل رئيسي في الكويت (وتمثل العمليات 65% من إجمالي قاعدة اصوله) ويستفيد من ارتفاع مستويات القوة الاقتصادية في البلاد بسبب ارتفاع احتياطي النفط والمخزون الكبير من الاصول الاجنبية وانخفاض مستويات المديونيات.
وعلى أية حال فقد كانت الكويت أبطأ من اقرانها من الدول الاخرى في تطوير قطاعها الخاص غير النفطي نظرا لضيق المساحة الممنوحة لتطبيق المشاريع.
كما تأثرت عملية التطوير والتنويع الاقتصادي ايضا بشكل جزئي بسبب توتر العلاقات بين الحكومة ومجلس الامة.
ما زال الاقتصاد ضعيفا ايضا ومعرضا لمخاطر الاحداث السياسية الاقليمية التي تعود بشكل رئيسي الى حالة التوتر التي تشهدها المنطقة حاليا.
تعكس نظرتنا للظروف التشعيلية في الكويت ايضا (1) زيادة المخاطر الائتمانية في انكشافات البنك في بعض القطاعات عالية المخاطر (2) مخاطر التأثر بظروف الجهات الاخرى بسبب العلاقة الوثيقة بين البنوك والمجموعات وشركات الاستثمار وارتفاع التركيز على الاقراض في النظام (3) المخاطر الناتجة عن انخفاض اسعار النفط والتي يمكن أن تؤثر سلبيا على الثقة واسعار الاصول وتدفع الحكومة الى تأخير عملية تطبيق المشاريع غير الضرورية ضمن خطة التطوير الوطني مما يؤدي الى تقليل احتمالات النمو.
قوة وتنوع حقوق الامتياز الإسلامي تدعم الربحية وجودة الاصول
يتمتع بيت التمويل الكويتي بحقوق امتيازقوية للأفراد نظراً لدوره الريادي كأول مزود للمنتجات المالية الإسلامية في الكويت بالإضافة إلى امتلاكه حصة تزيد على 20% من إجمالي أصول النظام المصرفي المحلي في الكويت.
على الرغم من الاستقرار الذي أظهرته حقوق الامتياز في الماضي إلا إنها تواجه منافسة شديدة حالياً من الوافدين الجدد للسوق.
كما أن حقوق الامتياز المحلية القوية ما زالت تدعم دخل التمويل الرئيسي وتعتبر اساسا ثابتا ومتينا لجودة الارباح التي تحققها المؤسسة 646 مليون دينار كويتي لعام 2014 ( 319.8 مليون دينار كويتي خلال النصف الاول من عام 2015) من حوالي 570 مليون د.ك للعامين 2013 و 2012 وتساهم بنسبة 62% من إجمالي الدخل للعام 2014 (69% خلال الستة أشهر الاولى من عام 2015) مقارنة بنسبة 70% لعام 2009.
تحقق العمليات الدولية الآن تنوعا جغرافيا ظاهرا للعيان والذي يؤثر ايجابيا على الربحية وجودة الاصول. تحقق هذه العمليات حوالي 62% من إجمالي الدخل التشغيلي لعام 2014 (43% لعام 2013).
قام بيت التمويل الكويتي حتى تاريخه بتاسيس شركات تابعة عبر العالم الإسلامي تمارس عملياتها في الأسواق الرئيسية مثل تركيا والبحرين والمملكة العربية السعودية وماليزيا وغيرها.
كما تعمل العمليات الدولية على تدعيم جودة الاصول حيث أن أداء ماليزيا والبحرين يعتبر ضعيفا (التمويل غير المنتظم 15% - 23 % كما في يونيو 2015) مقارنة بأداء تركيا ذات الجودة العالية (التمويل غير المنتظم 2.3 % كما في يونيو 2015) والاحتمالات القوية للنمو.
استمرار زيادة مخاطر الاصول للبنك بسبب الانكشافات السابقة
تبين بطاقة تسجيل درجات التصنيف المستخدمة من قبلنا بأن بيت التمويل الكويتي قد اظهر ضعفا متواصلا في جودة الاصول مقارنة باقرانه المحليين والعالميين.
كما أن التمويل غير المنتظم للبنك (نسبة التمويل غير المنتظم / القروض غير المنتظمة) قد بلغ أعلى مستوياته بنسبة 11.4 % كما في مارس 2014 مقارنة بنسبة 9.9 % كما في ديسمبر 2013.
(لاحظ بأن جميع العمليات الحسابية تتضمن تسويات موديز) مقابل اتجاه النظام الاوسع والذي كان السبب الرئيسي خلف النظرة المستقبلية السلبية بالنسبة للتقييم الائتماني الاساسي للبنك.
وقد بدأت نسبة التمويل غير المنتظم بالتحسن منذ ذلك الوقت ولكنها ما زالت مستقرة عند نسبة 9.7% كما في ديسمبر 2014 (9.5 % كما في يونيو 2015).
بالرغم من عمليات الشطب المستمرة ونمو دفتر التمويل، تبقى مستويات التمويل غير المنتظم لدى بيت التمويل الكويتي أعلى من المتوسط في الكويت عند (4%) والمتوسط العالمي عند (3%) للبنوك التي حصلت على تقييم ba1 بالنسبة للتقييم الائتماني الاساسي.
وبالنظر للأمام فاننا نتوقع أن يتحسن التمويل غير المنتظم بصورة متواضعة وإن كان لا يزال ضعيفاً نسبياً مقارنةً بالبنوك الأخرى مما يسبب ثقلاً على الملف الائتماني المستقل لبيت التمويل الكويتي.
يعود السبب في ضعف جودة الاصول هذا الى ارتفاع نسبة القروض غير المنتظمة في اثنان من القطاعات الرئيسية وهما العقار والمؤسسات المالية (حوالي 9% من دفتر التمويل) والتي سجلت معدلات تراجع عالية بنسبة 35% و 52% على التوالي وحققا معا 43% من إجمالي القروض غير المنتظمة.
يعود السبب الرئيسي في زيادة نسبة التمويل غير المنتظم عام 2014 بشكل رئيسي الى المراجعة الحصيفة لمحفظة التمويل والتي تم القيام بها عام 2013 كجزء من عملية إعادة الهيكلة الكلية والتي نتج عنها إعادة هيكلة بعض الانكشافات.
ترى موديز أن مستوى التغطية العام لخسائر التمويل (بما في ذلك المخصصات العامة) منخفض عند مستوى ويمثل حوالي 58% من الانكشافات غير المنتظمة كما في ديسمبر 2014 (63% كما في يونيو 2015) والذي انخفض من حوالي 75% في ديسمبر 2012 (لا تضع موديز في اعتبارها الضمانات المحتفظ بها في حسابات التغطية بسبب إمكانية عدم السيولة وصعوبات التطبيق).
وتتوقع موديز أن يؤدي تحسن بيئة التشغيل الى دعم عملية تخفيض المخصصات– سواء في التمويل (82 مليون د.ك في 2014) والاستثمار (96 مليون د.ك لعام 2014) – مما يؤدي إلى التحسن في صافي أرباح البنك.
( خلال النصف الاول من عام 2015 اعلن البنك عن مخصصات وشطوبات بحوالي 52 مليون دينار كويتي).
ازدياد مستويات الرسملة والسيولة
تشهد مقاييس الرسملة في البنك تحسنا ملحوظا وتعتبر قوية مقارنة بالاقران المحليين والعالميين.
أدت زيادة راس المال خلال 2013 (الزيادة في راس المال المصرح به بنسبة 20% من خلال حقوق الاصدار) بشكل كبير الى زيادة نسبة الاسهم العادية الملموسة للبنك/ الاصول المرجحة بالمخاطر لتصل الى 13.1% كما في ديسمبر 2013 مقارنة بنسبة 9.6 % كما في ديسمبر 2012 بالبنك وتبين ثقة المساهمين بالبنك.
اضافة الى الاحتفاظ بالارباح فقد كان هناك اسلوب اخر فعال وقليل المخاطر بالنسبة لتخصيص راس المال حيث أدى الى المحافظة على معدلات راس المال القوية عند 12.9 % كما في ديسمبر 2014.
تعتبر مقاييس الرسملة هذه اقل قليلا من المتوسط المحلي البالغ 13.9% والمتوسط العالمي البالغ 12.9% بالنسبة للبنوك العالمية الت تم تحديد التقييم الائتماني الاساسي لها عند مستوى ba1.
يرجى الملاحظة بأن موديز تقوم بتسوية معايير الرسملة لتعكس خصم الاصول المرجحة بالمخاطر والذي تستفيد منه البنوك الاسلامية في الكويت وفقا لاطار العمل الرقابي .
كما يمتلك بيت التمويل الكويتي ايضا مقاييس سيولة كبيرة حيث يبلغ اجمالي الاصول المسيلة حوالي 36% كما في ديسمبر 2014 (29% كما في يونيو2015).
تعتبر مقاييس السيولة هذه جيدة مقارنة بمتوسط النظام الكويتي البالغ 36%.
قام البنك كما في ديسمبر 2014 بتمويل حوالي 63% من اصوله وذلك عن طريق الودائع (64% كما في يونيو 2015) والتي تعتبر قصيرة الاجل تعاقديا في طبيعتها ولكنها تميل الى التمديد عند الاستحقاق.
وبالنظر الى الامام فإننا نتوقع بأن تنخفض مستويات سيولة البنك ولكنها ستظل قوية مع استمرار البنك في تنمية قاعدة اصوله.
الاعتماد الملحوظ على دخل الاستثمار المتقلب نسبياً
يواصل بيت التمويل الكويتي إظهار اعتماد ملحوظ على ايرادات الاستثمار التي تتسم بالتقلب وصعوبة التنبؤ بها مقارنةً بايرادات التمويل.
وبالرغم من اننا لاحظنا بأن هذا الاعتماد قد انخفض مؤخرا بعد أن أظهر سجل استثمارات بيت التمويل الكويتي المعقد (حوالي 13% من إجمالي الاصول كما في يونيو 2015 ) ويساهم الان بنسبة 16% من إجمالي الدخل لعام 2014 (11% خلال اول ستة شهور من 2015) مقارنة بنسبة بحوالي 26% من إجمالي الدخللعام 2012 وعام 2013 الا انه ما زال هاما.
كما أن بيتك معرض لمخاطر المؤسسات المالية غير المصرفية المتعثرة من خلال الاستثمارات في الشركات الزميلة (20% من إجمالي الاستثمارات كما في يونيو 2015) ولقطاع العقارات عبر العديد من المناطق الجغرافية (22% من إجمالي الاستثمارات كما في يونيو 2015).
يتضمن باقي سجل الاستثمارات (الذي يشكل حوالي 58% من إجمالي الاستثمارات) أصول مالية متاحة للبيع (أوراق مالية وصناديق ومحافظ وصكوك).
ومع تحسن بيئة التشغيل من المتوقع أن يتحسن أداء سجل الاستثمار كذلك بشكل يحقق المزيد من الأرباح على الرغم من أن عمل المخصصات بشكل منتظم سيؤثر على صافي الربح لبيت التمويل الكويتي.
بخصوص الربحية وبالرغم من تحسن نسبة صافي الدخل الى الاصول الملموسة قد تحسنت لتصل الى 0.9% لعام 2014 (1% لاول 6 أشهر من 2015) مقارنة بنسبة 0.3% لعام 2011 ألا انها ما زالت اقل بشكل بسيط من متوسط النظام المصرفي الكويتي البالغ 1.1%.
تحظى ربحية البنك بدعم من صافي هامش ربح قوي (المقارب لهامش صافي الفائدة) والبالغ 2.5% لعام (المستقر عند هذه المستويات خلال اول ستة أشهر من 2015) والذي قارب متوسط النظام المصرفي الكويتي البالغ 2.4% مما يعكس حصته القوية بالسوق المحلي وقوة حقوق امتيازات للأفراد.
وتواصل الربحية الأساسية خلال 2014 استفادتها من انخفاض رسوم المخصصات: المنخفضة بشكل ملحوظ بالنسبة لعمليات التمويل (82 مليون د.ك. لعام 2014 مقارنة بمبلغ 179 مليون د.ك. لعام 2012) وإن كان أعلى على الاستثمارات (96 مليون د.ك. لعام 2014 مقابل 75 مليون د.ك لعام 2012).
استمرار تنفيذ ممارسات إعادة الهيكلة لمعالجة المشاكل السابقة
يستمر تنفيذ خطة إعادة الهيكلة التي تعالج المشاكل السابقة والتي ستعمل عند اكتمالها على تطبيق هيكل إدارة أكثر سلاسة ومساءلة ومعرفة مع وضوح أكبر للمخاطر التشغيلية والائتمانية.
تم تعيين رئيس تنفيذي جديد.
كما تعتبر التغييرات في نزعة المخاطر والادارة والامور المصاحبة لها من النقاط الرئيسية الهامة التي تركز عليها عملية إعادة الهيكلة بالرغم من أنه ونظرا للتحسينات الاخيرة التي تمت والزيادة في عدد الموظفين الا اننا ما زلنا نرى بأن البنية التحتية للادارة في بيتك تحاول جاهدة تلبية احتياجات الشركات التابعة لبيتك وتلبية افضل المعايير الاقليمية.
ان استمرار التغييرات في هذه المنطقة يمكن أن يسمح للادارة بإدارة المخاطر بشكل فعال على اساس مجمع.
ما زالت التحسينات الاخرى مستمرة وخاصة باستخدام الاساليب الأكثر مساءلة وانضباطاً وتعديلاً بالنسبة لتخصيص راس المال والذي يؤثر بدوره ايجابيا على جميع مستويات البنك.
كما سيستمر هذا السعي الهام من قبل كبار الموظفينفي احداث تغيير أساسي في نشاط المؤسسة.
كما اننا نتوقع بأن تدعو الحاجة الى المزيد من الموارد وابداء العناية اللازمة خلال الفترة الانتقالية الهامة.
ونتيجة لهذه العملية سيكون هناك هيكل تنظيمي قوي وفريق إدارة فعال وقادر على تحسين الرقابة والمتابعة لقطاعات الاعمال هذه.
اعتبارات التصنيف
الدعم الحكومي
حقق تصنيف بيت التمويل الكويتي الخاص بالودائع ارتفاعا ملحوظا بمقدار 6 نقاط بعد أن وصل الى A1 مقارنة بالتقييم الائتماني الاساسي البالغ ba1 .
ويعكس ذلك صحة توقعاتنا بأن هناك احتمالات كبيرة للحصول على الدعم الحكومي اذا دعت الحاجة.
ان نظرتنا هذه مبنية على ما يلي (1) الأهمية النظامية لبيت التمويل الكويتي داخل الكويت نظراً لحصته السوقية المحلية (أكثر من 20% من الأسهم) وقاعدة ودائع الأفراد الكبيرة وموقفه كبنك إسلامي عالمي و (2) امتلاك جهات حكومية كويتية حاصلة على تصنيف (Aa2) حصة تبلغ في مجموعها 49% في بيت التمويل الكويتي (3) السجل الطويل الحافل للسلطات الكويتية والشفافية التي تحيط بتقديم الدعم الى البنوك المتعثرة.
ونظراً للإعلان العام الذي صدر مؤخراً عن الهيئة العامة للاستثمار (الذراع الاستثماري للحكومة الكويتية) عن اعتزامها بيع حصتها البالغة 25% في البنك فإننا سنراقب تطور ملكية الهيئة العامة للاستثمار وأثرها على البنك لإعادة تقييم افتراضات الدعم وحل مسالة النظرة المستقبلية السلبية لتصنيف الودائع في البنك.
تقييم مخاطر الطرف المقابل
يستفيد تقييم مخاطر الطرف المقابل A1(cr)/P-1(cr) لبيت التمويل الكويتي ايضا من الدعم الحكومي الذي يعكس نظرة وكالة موديز بأن أي دعم يتم تقديمه من قبل الحكومة الى البنك الذي يحقق المنفعة للمديونيات او الودائع غير المضمونة من المحتمل جدا أن يحقق المنفعة للانشطة التشغيلية والالتزامات التي تعكسها عملية تقييم مخاطر الطرف المقابل ايضا حيث يتطابق ذلك مع اعتقادات وكالة موديز بأنه من المتوقع أن تحتفظ الحكومات بتلك العمليات على اساس الاستمرارية وذلك لتخفيض التاثر والمحافظة على الوظائف الرئيسية للبنك .
وعليه فإن تقييم مخاطر الطرف المقابل لبيتك لا يستفيد من النقطة الاضافية حيث ما زال عند نفس مستوى التقييم الخاص بالودائع بحيث يعكس راي موديز بأن احتمال تقصير البنك بخصوص الالتزامات التشغيلية لن يختلف كثيرا عن التقييم الخاص بالودائع بعد الحصول على الدعم الحكومي.
ونتيجة لذلك فإن تقييم مخاطر الطرف المقابل الخاص ببيتك يعتبر في نفس مستوى تقييم الودائع الخاص بالبنك.
مصدر الحقائق والارقام الواردة في هذا التقرير
ان متوسط الارقام الواردة في النظام مبني على اساس ما تم نشره في النظرة المستقبلية للنظام المصرفي وبناء على المعايير النظامية المدققة والمتوفرة.
اما بالنسبة للمتوسط العالمي الوارد في التقرير فإنها تمثل الفترة المنتهية في ديسمبر 2014.
وما لم يتم النص على خلاف ذلك بأن البيانات المتعلقة بالاتجاهات المتبعة في النظام ككل قد تم الحصول عليها من البنك المركزي.
اما بالنسبة للارقام الخاصة بالبنك نفسه فقد تم الحصول عليها من تقرير البنك نفسه ومن المعايير المالية المصرفية المطبقة من قبل موديز.
نبذة عن بطاقة درجات تصنيف موديز للبنوك
تم تصميم بطاقة درجات التصنيف الخاصة بنا لتسجل وتبين وتوضح النموذج المختصر لقرار لجنة التصنيف التابعة لنا عند قراءته مع البحث المطول المعد من قبلنا والذي يتضمن عرضا تفصيليا لقرارنا.
نتيجة لذلك فإن النتيجة الواردة في بطاقة درجات التصنيف يمكن أن تختلف بشكل جوهري عن النتائج الواردة في عرض البيانات بشكل منفرد (بالرغم من أنه قد تم ضبطها لتفادي الحاجة المتكررة لاجراء تغييرات كبيرة).
تم مناقشة بيانات بطاقة درجات التصنيف والدرجات الفردية التي تم تحقيقها في اجتماعات لجان التصنيف ويمكن أن يتم تعديلها بالزيادة او النقصان لتعكس الظروف الخاصة بكل جهة يتم تصنيفها.
عناصر التصنيف
بيت التمويل الكويتي
العناصر الرئيسية
التصنيف الرئيسي الموزون متوسط +
االبيانات المالية
العنصر النسبة التصنيف الرئيسي التوجه التصنيف المحرك (1) المحرك (2)
التاريخية المعدل الاتئماني الممنوح الرئيسي الرئيسي
الملاءة المالية
مخاطر الاصول
نسبة القروض المتعثرة/ 9.5 % b1 b2 التركيز مخاطر الاسواق
إجمالي القروض على القطاعات المالية
راس المال
نسبة الاسهم العادية الملموسة/ 12.9% baa2 baa3 الرسملة
الاصول الموزونة بالمخاطر المرجحة المخاطر
الربحية
نسبة صافي الدخل/ الاصول 1.0% baa3 ba2 جودة الارباح
الملموسة
تقدير الملاءة المالية المجمع ba1 ba2
السيولة
هيكل التمويل
نسبة صناديق السوق/ الاصول 20.3% baa3 baa2 جودة الودائع
البنكية الملموسة
المصادر المسيلة
تسبة الاصول البنكية المسيلة/ 35.7% a3 baa2 مخزون التوجهات
الاصول البنكية الملموسة التوجهات المتوقعة الاصول المسيلة المتوقعة
تقدير السيولة المجمع baa2 baa2
التصينف المالي ba1
التعديلات النوعية التعديل
تنويع الاعمال 0
الغموض والتعقيد -1
سلوك الشركة 0
إجمالي التعديلات النوعية -1
القيود السيادية او الثانوية Aa2
بطاقة التصنيف محسوبة ضمن نطاق
تقييم الملاءة المالية ba1-ba3
التقييم الائتماني الاساسي المخصص ba1
تصنيف دعم الشركة الزميلة 0
تقييم الملاءة المالية المعدل ba1
فئة الاداة تصنيف التصنيف تقدير التصنيف تصنيف الدعم تصنيف تصنيف العملة
الاخفاق الاضافي الاولي الحكومي العملة المحلية الاجنبية
والخسارة
الودائع 0 0 ba1 6 A1 A1
مقياس التصنيف العالمي طويل الأجل
Aaa تعد الالتزامات التي تحمل تصنيف Aaa أعلى الالتزامات جودة وهي عرضة لأدنى مستوى من المخاطر الائتمانية.
Aa تعد الالتزامات التي تحمل تصنيف Aa التزامات عالية الجودة وهي عرضة لمستوى قليل للغاية من المخاطر الائتمانية.
A تعد الالتزامات التي تحمل تصنيف A من الفئة فوق المتوسطة وهي عرضة لمخاطر ائتمانية قليلة.
Baa تعد الالتزامات التي تحمل تصنيف Baa التزامات متوسطة الدرجة وهي عرضة لمخاطر ائتمانية معتدلة وبالتالي يمكن أن تتكون بها بعض خصائص المخاطرة.
Ba الالتزامات التي تحمل تصنيف Ba تنطوي على المخاطرة وهي عرضة لمخاطر ائتمانية جوهري.
B الالتزامات التي تحمل تصنيف B تعتبرمخاطرة وهي عرضة لمخاطر ائتمانية عالية.
Caa الالتزامات التي تحمل تصنيف Caa تعتبر مخاطرة وموقفها سئ وهي عرضة لمخاطر ائتمانية عالية للغاية.
Ca الالتزامات التي تحمل تصنيف Ca تعتبر مخاطرة كبيرة وهي عرضة أو على وشكالتعثر مع بعض الاحتمال لاستردادالأصل والفوائد.
C الالتزامات التي تحمل تصنيف C تمثل أقل تصنيف وهي متعثرةإجمالاً مع احتمال قليل لاستردادالأصل أو الفوائد.
مقياس التصنيف العالمي قصير الأجل
P-1 المصدرون (أو المؤسسات الداعمة) الذين يحملون تصنيف Prime-1 لديهم قدرة فائقة على سداد التزامات الديون قصيرة الأجل.
P-2 المصدرون (أو المؤسسات الداعمة) الذين يحملون تصنيف Prime-2 لديهم قدرة قوية على سداد التزامات الديون قصيرة الأجل.
P-3 المصدرون (أو المؤسسات الداعمة) الذين يحملون تصنيف Prime-3 لديهم قدرة مقبولة على سداد التزامات الديون قصيرة الأجل.
NP المصدرون (أو المؤسسات الداعمة) الذين يحملون تصنيف Not Prime لا يندرجون ضمن أي من فئات التصنيف Prime.
التقييمات الائتمانية لخط الأساس
تمثل التقييمات الائتمانية لخط الأساس آراء المصدرين ذوي القوة الجوهرية المستقلة في غياب أي دعم استثنائي من أية شركة تابعة أو حكومة.
تدخل العلاقات التعاقدية وأي أوجه للدعم السنوي الجوهري المتوقع من الحكومة أو الشركة التابعة ضمن التقييمات الائتمانيةلخط الأساس، وبالتالي، فإنها تعتبر جوهرية للقوة المالية المستقلة للمصدر.
يُعبر عن التقييمات الائتمانيةلخط الأساس بمقياس ألفا عددي يناسب تصنيفات ألفا العددية لمقياس التصنيف العالمي طويل الأجل.
Aaa يعتبر المصدرون الذي يحملون التصنيف aaa مصنفون بأنه لديهم أعلى قوة مالية جوهرية أو مستقلة بذاتها وبالتالي فهم عرضة لأدنى مستوى من المخاطر الائتمانية في غياب أية إمكانية للحصول على دعم استثنائي من شركة تابعة أو من الحكومة.
Aa يعتبر المصدرون الذي يحملون التصنيف aa مصنفون بأن لديهم قوة مالية جوهرية أو مستقلة بذاتها عالية وبالتالي فهم عرضة لمستوى قليل للغاية من المخاطر الائتمانية في غياب أية إمكانية للحصول على دعم استثنائي من شركة تابعة أو من الحكومة.
A يعتبر المصدرون الذي يحملون التصنيف a مصنفون لديهم قوة مالية جوهرية أو مستقلة بذاتها بدرجة فوق المتوسطة وبالتالي فهم عرضة لمخاطر ائتمانية قليلة في غياب أية إمكانية للحصول على دعم استثنائي من شركة تابعة أو من الحكومة.
Baa يعتبر المصدرون الذي يحملون التصنيف Baa مصنفون بأن لديهم قوة مالية جوهرية أو مستقلة بذاتها بدرجة متوسطة وبالتالي فهم عرضة لمخاطر ائتمانية معتدلة وعليه قد تتكون لديهم عناصر ائتمانية تنطوي على مخاطرة معينة في غياب أية إمكانية للحصول على دعم استثنائي من شركة تابعة أو من الحكومة.
Ba يعتبر المصدرون الذي يحملون التصنيف Ba مصنفون بأن لديهم قوة مالية جوهرية أو مستقلة بذاتها محفوفة بالمخاطرة وبالتالي فهم عرضة لمخاطر ائتمانية جوهرية في غياب أية إمكانية للحصول على دعم استثنائي من شركة تابعة أو من الحكومة.
B يعتبر المصدرون الذين يحملون التصنيف B مصنفون بأن لديهم قوة مالية جوهرية أو مستقلة بذاتها محفوفة بالمخاطرة وهم عرضة لمخاطر ائتمانية عالية في غياب أية إمكانية للحصول على دعم استثنائي من شركة تابعة أو من الحكومة.
Caa يعتبر المصدرون الذين يحملون التصنيف Caa مصنفون بأن لديهم قوة مالية جوهرية أو مستقلة بذاتها محفوفة بالمخاطرة وهم عرضة لمخاطر ائتمانية عالية للغاية في غياب أية إمكانية للحصول على دعم استثنائي من شركة تابعة أو من الحكومة.
Ca يعتبر المصدرون الذين يحملون التصنيف Ca مصنفون بأن لديهم قوة مالية جوهرية أو مستقلة بذاتها محفوفة بالمخاطرة بدرجة كبيرةوهم عرضة للتعثر أو على وشكالتعثر مع بعض احتمال لاستردادالأصل والفوائد أو أنهؤلاء المصدرون قد تجنبوا التعثر أو من المتوقع أن يتجنبوا التعثر من خلال توفير دعم استثنائي من شركة تابعة أو من الحكومة.
C يعتبر المصدرون الذين يحملون التصنيف C مصنفون بأنهم متعثرون بشكل إجماليمع احتمال قليل لاستردادالأصل والفوائد أو أنهؤلاء المصدرون يستفيدون من دعم حكومي أو من شركة تابعة ولكنهم عرض للتصفية بمرور الوقت، وبدون الدعم، سيكون هناك احتمال قليل لاسترداد الأصل والفوائد.
إيماءً على التعليمات الصادرة من هيئة أسواق المال بشأن الإفصاح عن المعلومات الجوهرية، نود الإفادة بأن وكالة موديز للتصنيف الائتماني (Moody’s Rating) قد قامت بتاريخ 16 سبتمبر 2015 بتحديث تقييمها السابق عن بيت التمويل الكويتي، حيث أكدت موديز لخدمة المستثمرين على تصنيف الودائع العالمية والمحلية لدى بيت التمويل الكويتي عند مستوى A1/P-1 ، وتقييم ائتماني أساسي وكذلك تقييم ائتماني أساسي (معدل) عند ba1 ، وتواصل جميع التصنيفات المخصصة لبيت التمويل الكويتي البقاء على نظرة مستقبلية سلبية.
هذا وليس من المتوقع وجود أي تأثير مالي نتيجة لتحديث التصنيف من قبل وكالة ' مـوديـز '.
كما ونرفق لكم نسخة مترجمة باللغة العربية من التصريح الصحفي لوكالة موديز مرفق به مدلولات التصنيف.
التصنيفات
الفئة تصنيف موديز
النظرة المستقبلية سلبي
الودائع البنكية A1/p-1
التقييم الائتماني الاساسي ba1
التقييم الائتماني الاساسي المعدل ba1
المؤشرات الرئيسية
بيت التمويل الكويتي ش.م.ك(البيانات المالية المجمعة) ]1[
15-6 (2) 14-12 (3) 13-12 (3) 12-12 (3) 11-12 (3) المتوسط
إجمالي الأصول (مليون د.ك.) 17,470.0 17,181.9 15,288.1 14,703.3 13,459.8 6.7 (4)
إجمالي الأصول (مليون دولار أمريكي) 57,790.2 58,661.4 54,136.2 52,287.7 48,321.1 4.6 (4)
الأسهم العادية الملموسة (مليون د.ك.) 1,488.5 1,562.2 1,470.3 1,060.1 1,133.4 7.1 (4)
الأسهم العادية الملموسة (مليون دولار أمريكي) 4,923.8 5,333.6 5,206.3 3,770.1 4,068.8 4.9 (4)
نسبة القروض المتعثرة/ إجمالي القروض(%) 9.5 9.8 9.9 7.2 8.8 9.0 (5)
نسبة الاسهم العادية الملموسة/الاصول المرجحة (%) - 12.9 13.1 9.6 10.9 12.9 (6)
بالمخاطر
نسبة القروض المتعثرة/(الاسهم العادية الملموسة + (%) 41.5 40.8 40.7 41.0 40.7 40.9 (5)
احتياطي خسائر القروض)
صافي هامش الفائدة (%) 2.4 2.5 2.6 2.9 2.9 2.6 (5)
نسبة الدخل قبل المخصص/ متوسط الاصول (%) - 2.8 3.6 3.5 3.6 2.8 (6)
المرجحة بالمخاطر
نسبة صافي الدخل / الأصول الملموسة (%) 1.0 0.9 1.0 0.9 0.3 0.8 (5)
نسبة التكلفة / الدخل (%) 54.5 53.0 46.8 46.3 45.7 49.3 (5)
نسبة صناديق السوق/ الاصول البنكية الملموسة (%) 19.8 20.3 16.4 15.6 13.6 17.1 (5)
نسبة الاصول البنكية السائلة/ الاصول البنكية (%) 29.2 35.7 31.2 22.4 25.4 28.8 (5)
الملموسة
نسبة إجمالي القروض / إجمالي الودائع 78.5 78.5 80.1 92.9 88.1 83.6 (5)
المصدر: موديز
]1[تم تعديل جميع الأرقام والنسب باستخدام التسويات القياسية لموديز.
]2[ بازل 3 - المحمل بالكامل او الاستلام المرحلي- المعايير الدولية لإعداد التقارير المالية.
]3[بازل 2 - المعايير الدولية لاعداد التقارير المالية.
]4[معدل النمو السنوي المركب بناءً على فترات تقرير المعايير الدولية لإعداد التقارير المالية.
]5[ تم استخدام فترات تقرير المعايير الدولية لإعداد التقارير المالية لحساب المتوسط.
]6[تم استخدام بازل 3 وفترات تقرير المعايير الدولية لإعداد التقارير المالية لحساب المتوسط.
الرأي
ملخص اسباب التصنيف
تخصص موديز تصنيفاً بدرجةA1 للودائع طويلة الأجل لبيت التمويل الكويتي الذي يعتبر من اكبر البنوك الكويتية ويمتلك حصة سوق تزيد عن 20% من حيث الاصول.
ان تصنيف الودائع بدرجةA1مبني على اساس التقييم الائتماني المستقل للبنك عندba1 ورأينا بوجود احتمال كبير جدا لتوفير الدعم النظامي للبنك اذا دعت الحاجة.
اضافة الى ذلك قامت وكالة موديز بتقييم مخاطر الطرف المقابل بدرجة A1(cr)P-1(cr) .
يعكس التقييم الائتماني الاساسي لبيت التمويل الكويتي (1) قوة العلامة التجارية الاسلامية والمركز الريادي القوي في السوق بالاضافة الى التنوع الجغرافي الجيد و (2) ضعف جودة أصول البنك بسبب بالانكشافات السابقة و (3) قوة مستويات الرسملة و (4) الاعتماد الملحوظ على دخل الاستثمار المتقلب نسبياً و (5) التنفيذ المستمر لخطة إعادة الهيكلة لمعالجةالمشاكل السابقة.
محركات التصنيف
-قوة وتنوع حقوق الامتياز الإسلامي تساند الربحية وجودة الاصول.
-استمرار ضعف جودة أصول البنك بسبب الانكشافات السابقة.
-قوة مستويات الرسملة والسيولة.
-الاعتماد الملحوظ على دخل الاستثمار المتقلب نسبياً.
-استمرار تنفيذ ممارسات إعادة الهيكلة لمعالجة المشاكل السابقة.
-احتمالات قوية جدا للحصول على دعم نظامي من السلطات الكويتية.
النظرة المستقبلية للتصنيفات
تحمل جميع التصنيفات طويلة الاجل المخصصة لبيت التمويل الكويتي نظرة مستقبلية سلبية.
ما الذي يمكن أن يغير التصنيف – تصاعديا
بالرغم من أن وكالة موديز لا تتوقع اية ضغوط تصاعدية على تصنيفات بيتك على المدى القريب كما هو مبين من خلال النظرة المستقبلية السلبية إلا أن التصنيفات يمكن أن تستقر من خلال استخدام أي بندين معا من البنود التالية (1) التحسن الملحوظ في جودة الاصول (2) التنفيذ والانجاز الناجح لعملية إعادة الهيكلة بحيث يساعد ذلك على تخفيف درجة التعقيد ومعالجة المواضيع السابقة و (3) إعادة تقدير احتمالات الدعم المفترضة.
ما الذي يمكن أن يغير التصنيف – تنازليا
ويمكن أن تنتج الضغوط التنازلية على تصنيفات بيت التمويل الكويتي بسبب اثنان او اكثر من الامور التالية (1) زيادة التراجع في مقاييس جودة الأصول (2) ضعف حقوق الامتياز للأفراد (3) ضعف مركز رأس المال و (4) المشاكل الناتجة عن / او الاخفاق في تنفيذ خطة إعادة الهيكلة.
اعتبارات التصنيف التفصيلية
تصنيفات بيت التمويل الكويتي مدعومة بدرجات فوق المتوسط/ مرتفع
تأخذ نتائج بطاقة الدرجات فوق المتوسطة/ المرتفعة في الاعتبار عمليات البنك في الكويت (قوي -) وتركيا (متوسط) وماليزيا (قوي) والبحرين (متوسط-).
يعمل بيت التمويل الكويتي بشكل رئيسي في الكويت (وتمثل العمليات 65% من إجمالي قاعدة اصوله) ويستفيد من ارتفاع مستويات القوة الاقتصادية في البلاد بسبب ارتفاع احتياطي النفط والمخزون الكبير من الاصول الاجنبية وانخفاض مستويات المديونيات.
وعلى أية حال فقد كانت الكويت أبطأ من اقرانها من الدول الاخرى في تطوير قطاعها الخاص غير النفطي نظرا لضيق المساحة الممنوحة لتطبيق المشاريع.
كما تأثرت عملية التطوير والتنويع الاقتصادي ايضا بشكل جزئي بسبب توتر العلاقات بين الحكومة ومجلس الامة.
ما زال الاقتصاد ضعيفا ايضا ومعرضا لمخاطر الاحداث السياسية الاقليمية التي تعود بشكل رئيسي الى حالة التوتر التي تشهدها المنطقة حاليا.
تعكس نظرتنا للظروف التشعيلية في الكويت ايضا (1) زيادة المخاطر الائتمانية في انكشافات البنك في بعض القطاعات عالية المخاطر (2) مخاطر التأثر بظروف الجهات الاخرى بسبب العلاقة الوثيقة بين البنوك والمجموعات وشركات الاستثمار وارتفاع التركيز على الاقراض في النظام (3) المخاطر الناتجة عن انخفاض اسعار النفط والتي يمكن أن تؤثر سلبيا على الثقة واسعار الاصول وتدفع الحكومة الى تأخير عملية تطبيق المشاريع غير الضرورية ضمن خطة التطوير الوطني مما يؤدي الى تقليل احتمالات النمو.
قوة وتنوع حقوق الامتياز الإسلامي تدعم الربحية وجودة الاصول
يتمتع بيت التمويل الكويتي بحقوق امتيازقوية للأفراد نظراً لدوره الريادي كأول مزود للمنتجات المالية الإسلامية في الكويت بالإضافة إلى امتلاكه حصة تزيد على 20% من إجمالي أصول النظام المصرفي المحلي في الكويت.
على الرغم من الاستقرار الذي أظهرته حقوق الامتياز في الماضي إلا إنها تواجه منافسة شديدة حالياً من الوافدين الجدد للسوق.
كما أن حقوق الامتياز المحلية القوية ما زالت تدعم دخل التمويل الرئيسي وتعتبر اساسا ثابتا ومتينا لجودة الارباح التي تحققها المؤسسة 646 مليون دينار كويتي لعام 2014 ( 319.8 مليون دينار كويتي خلال النصف الاول من عام 2015) من حوالي 570 مليون د.ك للعامين 2013 و 2012 وتساهم بنسبة 62% من إجمالي الدخل للعام 2014 (69% خلال الستة أشهر الاولى من عام 2015) مقارنة بنسبة 70% لعام 2009.
تحقق العمليات الدولية الآن تنوعا جغرافيا ظاهرا للعيان والذي يؤثر ايجابيا على الربحية وجودة الاصول. تحقق هذه العمليات حوالي 62% من إجمالي الدخل التشغيلي لعام 2014 (43% لعام 2013).
قام بيت التمويل الكويتي حتى تاريخه بتاسيس شركات تابعة عبر العالم الإسلامي تمارس عملياتها في الأسواق الرئيسية مثل تركيا والبحرين والمملكة العربية السعودية وماليزيا وغيرها.
كما تعمل العمليات الدولية على تدعيم جودة الاصول حيث أن أداء ماليزيا والبحرين يعتبر ضعيفا (التمويل غير المنتظم 15% - 23 % كما في يونيو 2015) مقارنة بأداء تركيا ذات الجودة العالية (التمويل غير المنتظم 2.3 % كما في يونيو 2015) والاحتمالات القوية للنمو.
استمرار زيادة مخاطر الاصول للبنك بسبب الانكشافات السابقة
تبين بطاقة تسجيل درجات التصنيف المستخدمة من قبلنا بأن بيت التمويل الكويتي قد اظهر ضعفا متواصلا في جودة الاصول مقارنة باقرانه المحليين والعالميين.
كما أن التمويل غير المنتظم للبنك (نسبة التمويل غير المنتظم / القروض غير المنتظمة) قد بلغ أعلى مستوياته بنسبة 11.4 % كما في مارس 2014 مقارنة بنسبة 9.9 % كما في ديسمبر 2013.
(لاحظ بأن جميع العمليات الحسابية تتضمن تسويات موديز) مقابل اتجاه النظام الاوسع والذي كان السبب الرئيسي خلف النظرة المستقبلية السلبية بالنسبة للتقييم الائتماني الاساسي للبنك.
وقد بدأت نسبة التمويل غير المنتظم بالتحسن منذ ذلك الوقت ولكنها ما زالت مستقرة عند نسبة 9.7% كما في ديسمبر 2014 (9.5 % كما في يونيو 2015).
بالرغم من عمليات الشطب المستمرة ونمو دفتر التمويل، تبقى مستويات التمويل غير المنتظم لدى بيت التمويل الكويتي أعلى من المتوسط في الكويت عند (4%) والمتوسط العالمي عند (3%) للبنوك التي حصلت على تقييم ba1 بالنسبة للتقييم الائتماني الاساسي.
وبالنظر للأمام فاننا نتوقع أن يتحسن التمويل غير المنتظم بصورة متواضعة وإن كان لا يزال ضعيفاً نسبياً مقارنةً بالبنوك الأخرى مما يسبب ثقلاً على الملف الائتماني المستقل لبيت التمويل الكويتي.
يعود السبب في ضعف جودة الاصول هذا الى ارتفاع نسبة القروض غير المنتظمة في اثنان من القطاعات الرئيسية وهما العقار والمؤسسات المالية (حوالي 9% من دفتر التمويل) والتي سجلت معدلات تراجع عالية بنسبة 35% و 52% على التوالي وحققا معا 43% من إجمالي القروض غير المنتظمة.
يعود السبب الرئيسي في زيادة نسبة التمويل غير المنتظم عام 2014 بشكل رئيسي الى المراجعة الحصيفة لمحفظة التمويل والتي تم القيام بها عام 2013 كجزء من عملية إعادة الهيكلة الكلية والتي نتج عنها إعادة هيكلة بعض الانكشافات.
ترى موديز أن مستوى التغطية العام لخسائر التمويل (بما في ذلك المخصصات العامة) منخفض عند مستوى ويمثل حوالي 58% من الانكشافات غير المنتظمة كما في ديسمبر 2014 (63% كما في يونيو 2015) والذي انخفض من حوالي 75% في ديسمبر 2012 (لا تضع موديز في اعتبارها الضمانات المحتفظ بها في حسابات التغطية بسبب إمكانية عدم السيولة وصعوبات التطبيق).
وتتوقع موديز أن يؤدي تحسن بيئة التشغيل الى دعم عملية تخفيض المخصصات– سواء في التمويل (82 مليون د.ك في 2014) والاستثمار (96 مليون د.ك لعام 2014) – مما يؤدي إلى التحسن في صافي أرباح البنك.
( خلال النصف الاول من عام 2015 اعلن البنك عن مخصصات وشطوبات بحوالي 52 مليون دينار كويتي).
ازدياد مستويات الرسملة والسيولة
تشهد مقاييس الرسملة في البنك تحسنا ملحوظا وتعتبر قوية مقارنة بالاقران المحليين والعالميين.
أدت زيادة راس المال خلال 2013 (الزيادة في راس المال المصرح به بنسبة 20% من خلال حقوق الاصدار) بشكل كبير الى زيادة نسبة الاسهم العادية الملموسة للبنك/ الاصول المرجحة بالمخاطر لتصل الى 13.1% كما في ديسمبر 2013 مقارنة بنسبة 9.6 % كما في ديسمبر 2012 بالبنك وتبين ثقة المساهمين بالبنك.
اضافة الى الاحتفاظ بالارباح فقد كان هناك اسلوب اخر فعال وقليل المخاطر بالنسبة لتخصيص راس المال حيث أدى الى المحافظة على معدلات راس المال القوية عند 12.9 % كما في ديسمبر 2014.
تعتبر مقاييس الرسملة هذه اقل قليلا من المتوسط المحلي البالغ 13.9% والمتوسط العالمي البالغ 12.9% بالنسبة للبنوك العالمية الت تم تحديد التقييم الائتماني الاساسي لها عند مستوى ba1.
يرجى الملاحظة بأن موديز تقوم بتسوية معايير الرسملة لتعكس خصم الاصول المرجحة بالمخاطر والذي تستفيد منه البنوك الاسلامية في الكويت وفقا لاطار العمل الرقابي .
كما يمتلك بيت التمويل الكويتي ايضا مقاييس سيولة كبيرة حيث يبلغ اجمالي الاصول المسيلة حوالي 36% كما في ديسمبر 2014 (29% كما في يونيو2015).
تعتبر مقاييس السيولة هذه جيدة مقارنة بمتوسط النظام الكويتي البالغ 36%.
قام البنك كما في ديسمبر 2014 بتمويل حوالي 63% من اصوله وذلك عن طريق الودائع (64% كما في يونيو 2015) والتي تعتبر قصيرة الاجل تعاقديا في طبيعتها ولكنها تميل الى التمديد عند الاستحقاق.
وبالنظر الى الامام فإننا نتوقع بأن تنخفض مستويات سيولة البنك ولكنها ستظل قوية مع استمرار البنك في تنمية قاعدة اصوله.
الاعتماد الملحوظ على دخل الاستثمار المتقلب نسبياً
يواصل بيت التمويل الكويتي إظهار اعتماد ملحوظ على ايرادات الاستثمار التي تتسم بالتقلب وصعوبة التنبؤ بها مقارنةً بايرادات التمويل.
وبالرغم من اننا لاحظنا بأن هذا الاعتماد قد انخفض مؤخرا بعد أن أظهر سجل استثمارات بيت التمويل الكويتي المعقد (حوالي 13% من إجمالي الاصول كما في يونيو 2015 ) ويساهم الان بنسبة 16% من إجمالي الدخل لعام 2014 (11% خلال اول ستة شهور من 2015) مقارنة بنسبة بحوالي 26% من إجمالي الدخللعام 2012 وعام 2013 الا انه ما زال هاما.
كما أن بيتك معرض لمخاطر المؤسسات المالية غير المصرفية المتعثرة من خلال الاستثمارات في الشركات الزميلة (20% من إجمالي الاستثمارات كما في يونيو 2015) ولقطاع العقارات عبر العديد من المناطق الجغرافية (22% من إجمالي الاستثمارات كما في يونيو 2015).
يتضمن باقي سجل الاستثمارات (الذي يشكل حوالي 58% من إجمالي الاستثمارات) أصول مالية متاحة للبيع (أوراق مالية وصناديق ومحافظ وصكوك).
ومع تحسن بيئة التشغيل من المتوقع أن يتحسن أداء سجل الاستثمار كذلك بشكل يحقق المزيد من الأرباح على الرغم من أن عمل المخصصات بشكل منتظم سيؤثر على صافي الربح لبيت التمويل الكويتي.
بخصوص الربحية وبالرغم من تحسن نسبة صافي الدخل الى الاصول الملموسة قد تحسنت لتصل الى 0.9% لعام 2014 (1% لاول 6 أشهر من 2015) مقارنة بنسبة 0.3% لعام 2011 ألا انها ما زالت اقل بشكل بسيط من متوسط النظام المصرفي الكويتي البالغ 1.1%.
تحظى ربحية البنك بدعم من صافي هامش ربح قوي (المقارب لهامش صافي الفائدة) والبالغ 2.5% لعام (المستقر عند هذه المستويات خلال اول ستة أشهر من 2015) والذي قارب متوسط النظام المصرفي الكويتي البالغ 2.4% مما يعكس حصته القوية بالسوق المحلي وقوة حقوق امتيازات للأفراد.
وتواصل الربحية الأساسية خلال 2014 استفادتها من انخفاض رسوم المخصصات: المنخفضة بشكل ملحوظ بالنسبة لعمليات التمويل (82 مليون د.ك. لعام 2014 مقارنة بمبلغ 179 مليون د.ك. لعام 2012) وإن كان أعلى على الاستثمارات (96 مليون د.ك. لعام 2014 مقابل 75 مليون د.ك لعام 2012).
استمرار تنفيذ ممارسات إعادة الهيكلة لمعالجة المشاكل السابقة
يستمر تنفيذ خطة إعادة الهيكلة التي تعالج المشاكل السابقة والتي ستعمل عند اكتمالها على تطبيق هيكل إدارة أكثر سلاسة ومساءلة ومعرفة مع وضوح أكبر للمخاطر التشغيلية والائتمانية.
تم تعيين رئيس تنفيذي جديد.
كما تعتبر التغييرات في نزعة المخاطر والادارة والامور المصاحبة لها من النقاط الرئيسية الهامة التي تركز عليها عملية إعادة الهيكلة بالرغم من أنه ونظرا للتحسينات الاخيرة التي تمت والزيادة في عدد الموظفين الا اننا ما زلنا نرى بأن البنية التحتية للادارة في بيتك تحاول جاهدة تلبية احتياجات الشركات التابعة لبيتك وتلبية افضل المعايير الاقليمية.
ان استمرار التغييرات في هذه المنطقة يمكن أن يسمح للادارة بإدارة المخاطر بشكل فعال على اساس مجمع.
ما زالت التحسينات الاخرى مستمرة وخاصة باستخدام الاساليب الأكثر مساءلة وانضباطاً وتعديلاً بالنسبة لتخصيص راس المال والذي يؤثر بدوره ايجابيا على جميع مستويات البنك.
كما سيستمر هذا السعي الهام من قبل كبار الموظفينفي احداث تغيير أساسي في نشاط المؤسسة.
كما اننا نتوقع بأن تدعو الحاجة الى المزيد من الموارد وابداء العناية اللازمة خلال الفترة الانتقالية الهامة.
ونتيجة لهذه العملية سيكون هناك هيكل تنظيمي قوي وفريق إدارة فعال وقادر على تحسين الرقابة والمتابعة لقطاعات الاعمال هذه.
اعتبارات التصنيف
الدعم الحكومي
حقق تصنيف بيت التمويل الكويتي الخاص بالودائع ارتفاعا ملحوظا بمقدار 6 نقاط بعد أن وصل الى A1 مقارنة بالتقييم الائتماني الاساسي البالغ ba1 .
ويعكس ذلك صحة توقعاتنا بأن هناك احتمالات كبيرة للحصول على الدعم الحكومي اذا دعت الحاجة.
ان نظرتنا هذه مبنية على ما يلي (1) الأهمية النظامية لبيت التمويل الكويتي داخل الكويت نظراً لحصته السوقية المحلية (أكثر من 20% من الأسهم) وقاعدة ودائع الأفراد الكبيرة وموقفه كبنك إسلامي عالمي و (2) امتلاك جهات حكومية كويتية حاصلة على تصنيف (Aa2) حصة تبلغ في مجموعها 49% في بيت التمويل الكويتي (3) السجل الطويل الحافل للسلطات الكويتية والشفافية التي تحيط بتقديم الدعم الى البنوك المتعثرة.
ونظراً للإعلان العام الذي صدر مؤخراً عن الهيئة العامة للاستثمار (الذراع الاستثماري للحكومة الكويتية) عن اعتزامها بيع حصتها البالغة 25% في البنك فإننا سنراقب تطور ملكية الهيئة العامة للاستثمار وأثرها على البنك لإعادة تقييم افتراضات الدعم وحل مسالة النظرة المستقبلية السلبية لتصنيف الودائع في البنك.
تقييم مخاطر الطرف المقابل
يستفيد تقييم مخاطر الطرف المقابل A1(cr)/P-1(cr) لبيت التمويل الكويتي ايضا من الدعم الحكومي الذي يعكس نظرة وكالة موديز بأن أي دعم يتم تقديمه من قبل الحكومة الى البنك الذي يحقق المنفعة للمديونيات او الودائع غير المضمونة من المحتمل جدا أن يحقق المنفعة للانشطة التشغيلية والالتزامات التي تعكسها عملية تقييم مخاطر الطرف المقابل ايضا حيث يتطابق ذلك مع اعتقادات وكالة موديز بأنه من المتوقع أن تحتفظ الحكومات بتلك العمليات على اساس الاستمرارية وذلك لتخفيض التاثر والمحافظة على الوظائف الرئيسية للبنك .
وعليه فإن تقييم مخاطر الطرف المقابل لبيتك لا يستفيد من النقطة الاضافية حيث ما زال عند نفس مستوى التقييم الخاص بالودائع بحيث يعكس راي موديز بأن احتمال تقصير البنك بخصوص الالتزامات التشغيلية لن يختلف كثيرا عن التقييم الخاص بالودائع بعد الحصول على الدعم الحكومي.
ونتيجة لذلك فإن تقييم مخاطر الطرف المقابل الخاص ببيتك يعتبر في نفس مستوى تقييم الودائع الخاص بالبنك.
مصدر الحقائق والارقام الواردة في هذا التقرير
ان متوسط الارقام الواردة في النظام مبني على اساس ما تم نشره في النظرة المستقبلية للنظام المصرفي وبناء على المعايير النظامية المدققة والمتوفرة.
اما بالنسبة للمتوسط العالمي الوارد في التقرير فإنها تمثل الفترة المنتهية في ديسمبر 2014.
وما لم يتم النص على خلاف ذلك بأن البيانات المتعلقة بالاتجاهات المتبعة في النظام ككل قد تم الحصول عليها من البنك المركزي.
اما بالنسبة للارقام الخاصة بالبنك نفسه فقد تم الحصول عليها من تقرير البنك نفسه ومن المعايير المالية المصرفية المطبقة من قبل موديز.
نبذة عن بطاقة درجات تصنيف موديز للبنوك
تم تصميم بطاقة درجات التصنيف الخاصة بنا لتسجل وتبين وتوضح النموذج المختصر لقرار لجنة التصنيف التابعة لنا عند قراءته مع البحث المطول المعد من قبلنا والذي يتضمن عرضا تفصيليا لقرارنا.
نتيجة لذلك فإن النتيجة الواردة في بطاقة درجات التصنيف يمكن أن تختلف بشكل جوهري عن النتائج الواردة في عرض البيانات بشكل منفرد (بالرغم من أنه قد تم ضبطها لتفادي الحاجة المتكررة لاجراء تغييرات كبيرة).
تم مناقشة بيانات بطاقة درجات التصنيف والدرجات الفردية التي تم تحقيقها في اجتماعات لجان التصنيف ويمكن أن يتم تعديلها بالزيادة او النقصان لتعكس الظروف الخاصة بكل جهة يتم تصنيفها.
عناصر التصنيف
بيت التمويل الكويتي
العناصر الرئيسية
التصنيف الرئيسي الموزون متوسط +
االبيانات المالية
العنصر النسبة التصنيف الرئيسي التوجه التصنيف المحرك (1) المحرك (2)
التاريخية المعدل الاتئماني الممنوح الرئيسي الرئيسي
الملاءة المالية
مخاطر الاصول
نسبة القروض المتعثرة/ 9.5 % b1 b2 التركيز مخاطر الاسواق
إجمالي القروض على القطاعات المالية
راس المال
نسبة الاسهم العادية الملموسة/ 12.9% baa2 baa3 الرسملة
الاصول الموزونة بالمخاطر المرجحة المخاطر
الربحية
نسبة صافي الدخل/ الاصول 1.0% baa3 ba2 جودة الارباح
الملموسة
تقدير الملاءة المالية المجمع ba1 ba2
السيولة
هيكل التمويل
نسبة صناديق السوق/ الاصول 20.3% baa3 baa2 جودة الودائع
البنكية الملموسة
المصادر المسيلة
تسبة الاصول البنكية المسيلة/ 35.7% a3 baa2 مخزون التوجهات
الاصول البنكية الملموسة التوجهات المتوقعة الاصول المسيلة المتوقعة
تقدير السيولة المجمع baa2 baa2
التصينف المالي ba1
التعديلات النوعية التعديل
تنويع الاعمال 0
الغموض والتعقيد -1
سلوك الشركة 0
إجمالي التعديلات النوعية -1
القيود السيادية او الثانوية Aa2
بطاقة التصنيف محسوبة ضمن نطاق
تقييم الملاءة المالية ba1-ba3
التقييم الائتماني الاساسي المخصص ba1
تصنيف دعم الشركة الزميلة 0
تقييم الملاءة المالية المعدل ba1
فئة الاداة تصنيف التصنيف تقدير التصنيف تصنيف الدعم تصنيف تصنيف العملة
الاخفاق الاضافي الاولي الحكومي العملة المحلية الاجنبية
والخسارة
الودائع 0 0 ba1 6 A1 A1
مقياس التصنيف العالمي طويل الأجل
Aaa تعد الالتزامات التي تحمل تصنيف Aaa أعلى الالتزامات جودة وهي عرضة لأدنى مستوى من المخاطر الائتمانية.
Aa تعد الالتزامات التي تحمل تصنيف Aa التزامات عالية الجودة وهي عرضة لمستوى قليل للغاية من المخاطر الائتمانية.
A تعد الالتزامات التي تحمل تصنيف A من الفئة فوق المتوسطة وهي عرضة لمخاطر ائتمانية قليلة.
Baa تعد الالتزامات التي تحمل تصنيف Baa التزامات متوسطة الدرجة وهي عرضة لمخاطر ائتمانية معتدلة وبالتالي يمكن أن تتكون بها بعض خصائص المخاطرة.
Ba الالتزامات التي تحمل تصنيف Ba تنطوي على المخاطرة وهي عرضة لمخاطر ائتمانية جوهري.
B الالتزامات التي تحمل تصنيف B تعتبرمخاطرة وهي عرضة لمخاطر ائتمانية عالية.
Caa الالتزامات التي تحمل تصنيف Caa تعتبر مخاطرة وموقفها سئ وهي عرضة لمخاطر ائتمانية عالية للغاية.
Ca الالتزامات التي تحمل تصنيف Ca تعتبر مخاطرة كبيرة وهي عرضة أو على وشكالتعثر مع بعض الاحتمال لاستردادالأصل والفوائد.
C الالتزامات التي تحمل تصنيف C تمثل أقل تصنيف وهي متعثرةإجمالاً مع احتمال قليل لاستردادالأصل أو الفوائد.
مقياس التصنيف العالمي قصير الأجل
P-1 المصدرون (أو المؤسسات الداعمة) الذين يحملون تصنيف Prime-1 لديهم قدرة فائقة على سداد التزامات الديون قصيرة الأجل.
P-2 المصدرون (أو المؤسسات الداعمة) الذين يحملون تصنيف Prime-2 لديهم قدرة قوية على سداد التزامات الديون قصيرة الأجل.
P-3 المصدرون (أو المؤسسات الداعمة) الذين يحملون تصنيف Prime-3 لديهم قدرة مقبولة على سداد التزامات الديون قصيرة الأجل.
NP المصدرون (أو المؤسسات الداعمة) الذين يحملون تصنيف Not Prime لا يندرجون ضمن أي من فئات التصنيف Prime.
التقييمات الائتمانية لخط الأساس
تمثل التقييمات الائتمانية لخط الأساس آراء المصدرين ذوي القوة الجوهرية المستقلة في غياب أي دعم استثنائي من أية شركة تابعة أو حكومة.
تدخل العلاقات التعاقدية وأي أوجه للدعم السنوي الجوهري المتوقع من الحكومة أو الشركة التابعة ضمن التقييمات الائتمانيةلخط الأساس، وبالتالي، فإنها تعتبر جوهرية للقوة المالية المستقلة للمصدر.
يُعبر عن التقييمات الائتمانيةلخط الأساس بمقياس ألفا عددي يناسب تصنيفات ألفا العددية لمقياس التصنيف العالمي طويل الأجل.
Aaa يعتبر المصدرون الذي يحملون التصنيف aaa مصنفون بأنه لديهم أعلى قوة مالية جوهرية أو مستقلة بذاتها وبالتالي فهم عرضة لأدنى مستوى من المخاطر الائتمانية في غياب أية إمكانية للحصول على دعم استثنائي من شركة تابعة أو من الحكومة.
Aa يعتبر المصدرون الذي يحملون التصنيف aa مصنفون بأن لديهم قوة مالية جوهرية أو مستقلة بذاتها عالية وبالتالي فهم عرضة لمستوى قليل للغاية من المخاطر الائتمانية في غياب أية إمكانية للحصول على دعم استثنائي من شركة تابعة أو من الحكومة.
A يعتبر المصدرون الذي يحملون التصنيف a مصنفون لديهم قوة مالية جوهرية أو مستقلة بذاتها بدرجة فوق المتوسطة وبالتالي فهم عرضة لمخاطر ائتمانية قليلة في غياب أية إمكانية للحصول على دعم استثنائي من شركة تابعة أو من الحكومة.
Baa يعتبر المصدرون الذي يحملون التصنيف Baa مصنفون بأن لديهم قوة مالية جوهرية أو مستقلة بذاتها بدرجة متوسطة وبالتالي فهم عرضة لمخاطر ائتمانية معتدلة وعليه قد تتكون لديهم عناصر ائتمانية تنطوي على مخاطرة معينة في غياب أية إمكانية للحصول على دعم استثنائي من شركة تابعة أو من الحكومة.
Ba يعتبر المصدرون الذي يحملون التصنيف Ba مصنفون بأن لديهم قوة مالية جوهرية أو مستقلة بذاتها محفوفة بالمخاطرة وبالتالي فهم عرضة لمخاطر ائتمانية جوهرية في غياب أية إمكانية للحصول على دعم استثنائي من شركة تابعة أو من الحكومة.
B يعتبر المصدرون الذين يحملون التصنيف B مصنفون بأن لديهم قوة مالية جوهرية أو مستقلة بذاتها محفوفة بالمخاطرة وهم عرضة لمخاطر ائتمانية عالية في غياب أية إمكانية للحصول على دعم استثنائي من شركة تابعة أو من الحكومة.
Caa يعتبر المصدرون الذين يحملون التصنيف Caa مصنفون بأن لديهم قوة مالية جوهرية أو مستقلة بذاتها محفوفة بالمخاطرة وهم عرضة لمخاطر ائتمانية عالية للغاية في غياب أية إمكانية للحصول على دعم استثنائي من شركة تابعة أو من الحكومة.
Ca يعتبر المصدرون الذين يحملون التصنيف Ca مصنفون بأن لديهم قوة مالية جوهرية أو مستقلة بذاتها محفوفة بالمخاطرة بدرجة كبيرةوهم عرضة للتعثر أو على وشكالتعثر مع بعض احتمال لاستردادالأصل والفوائد أو أنهؤلاء المصدرون قد تجنبوا التعثر أو من المتوقع أن يتجنبوا التعثر من خلال توفير دعم استثنائي من شركة تابعة أو من الحكومة.
C يعتبر المصدرون الذين يحملون التصنيف C مصنفون بأنهم متعثرون بشكل إجماليمع احتمال قليل لاستردادالأصل والفوائد أو أنهؤلاء المصدرون يستفيدون من دعم حكومي أو من شركة تابعة ولكنهم عرض للتصفية بمرور الوقت، وبدون الدعم، سيكون هناك احتمال قليل لاسترداد الأصل والفوائد.
تعليقات {{getCommentCount()}}
كن أول من يعلق على الخبر
رد{{comment.DisplayName}} على {{getCommenterName(comment.ParentThreadID)}}
{{comment.DisplayName}}
{{comment.ElapsedTime}}