لماذا يركز ترامب على سوق السندات ويتجاهل الأسهم؟

تُولي الإدارة الأمريكية اهتمامًا لعوائد سندات الخزانة لأجل 10 أعوام أكثر من اهتمامها بسوق الأسهم، حيث أشار الرئيس "دونالد ترامب" إلى أنه لم يعد يستخدم مؤشر "إس آند بي 500" كمؤشر على صحة الاقتصاد، وحتى أنه لا يلتفت إليه عند صياغة السياسات.

لماذا؟

- تهتم إدارة الرئيس الجمهوري بعوائد الديون لأجل 10 أعوام، نظرًا لارتباطها بالرهون العقارية وأنواع الاقتراض الأخرى التي تعهد "ترامب" بخفض تكاليفها وتخفيف أعباء الأسر الأمريكية.

للاطلاع على المزيد من المواضيع والتقارير في صفحة مختارات أرقام

التأثير على الأسر

- بينما يمتلك حوالي 6 من كل 10 أمريكيين أسهمًا، فإن ما يقرب من 80% من الأمريكيين لديهم نوع من الديون، لذلك تسعى الإدارة إلى خفض عوائد السندات لتخفيف التكاليف بالنسبة للأسر.

أولوية ترامب

- قال وزير الخزانة "سكوت بيسنت" إن "ترامب" يعمل حاليًا على رؤية انخفاض في عائد السندات العشرية، وهو المعيار المرجعي لأسعار الفائدة في سوق الرهن العقاري الأمريكي البالغة قيمته 12.6 تريليون دولار.

أهمية السندات العشرية

- بجانب كونها معيارًا للرهون العقارية، تُعد عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 أعوام مرجعًا للعديد من سندات الشركات، بجانب مدفوعات الفوائد الحكومية.

التضخم يبقى التحدي الأكبر

- قال الخبير الاستراتيجي "برادلي توسك" في تصريحات لمجلة "فورتشن": "يتأثر عدد أكبر من الأمريكيين بأسعار الفائدة مقارنة بتعرضهم للأسهم، ولكن يظل تأثير الرسوم الجمركية على التضخم القضية الأبرز التي تشغل الأمريكيين".

أسعار الرهن العقاري

- ترى "ليزا ستورتيفانت" كبيرة الاقتصاديين لدى مقدمة خدمات الاستشارات العقارية "برايت إم إل إس" أنه على الرغم من ارتفاع أسعار الرهون العقارية بشكل طفيف الأسبوع الماضي، فلا تزال الأسعار عند أدنى مستوياتها هذا العام.

قرارات الفيدرالي

- بالرغم من الارتباط الوثيق بين عوائد السندات طويلة الأجل بمعدل الإقراض لليلة واحدة الذي يُقره الفيدرالي على البنوك، فإن هناك عوامل أخرى مثل توقعات النمو الاقتصادي والتضخم التي تؤثر على العوائد.

العوامل الأخرى

- تنخفض العائدات إذا ارتفعت أسعار السندات، والعكس صحيح،  ويحدث هذا عادةً إذا اعتقد المستثمرون أن الفيدرالي سيضطر إلى خفض أسعار الفائدة، مما يجعل العوائد المرتفعة على الديون الحالية أكثر جاذبية مقارنةً بالسندات المقرر إصدارها لاحقًا.

التركيز على الاقتصاد

- في الفترة الماضية، تراجع قلق المستثمرين بشأن العجز الفيدرالي، وأصبحوا الآن أكثر قلقًا بشأن الاقتصاد وتزايدت توقعاتهم بخفض أسعار الفائدة، ما دفعهم لتجنب السندات الحكومية، وأدى إلى انخفاض العوائد.

ماذا عن الأسهم؟

- قلل "ترامب" من أهمية تقلبات الأسهم، مشيرًا إلى أنه يركز على إعادة بناء البلاد وتعزيز قوة الاقتصاد الأمريكي على المدى الطويل، بغض النظر عن ردود فعل السوق قصيرة الأجل، ووصف وزير الخزانة "سكوت بيسنت"، التصحيح الأخير في السوق بأنه "صحي وطبيعي".

المصدر: أرقام- فورتشن